东兴证券：金风科技（002202）-2021年年报点评：业务结构持续优化，海风产品竞争力强化

金风科技(002202)财务要点：公司披露2021年年报，实现收入505.71亿元，同比下降10.12%；实现归属于母公司股东净利润34.57亿元，同比增长16.65%。其中风机及零部件业务收入为399.32亿元，为营业收入贡献78.96%。截止2021年年底，公司在手外部订单共计16.87GW（含2.38GW海外订单），另有0.56GW内部订单。风电整机行业龙头地位持续保持。受国内陆风补贴取消、行业抢装结束影响，2021年公司对外销售机组容量有所下降，全年销售10.68GW，较2020年下降17.39%，机组销量的下降导致公司2021年营收有所下滑。同时，由于2021年是海风抢装年，公司高毛利率水平的海风产品占比较高，2021年公司综合毛利率为22.55%，较2020年提升4.82bp，毛利率的提升，使得公司在营收下滑下，净利润仍然有所增长。此外，尽管营收受行业因素影响有所下滑，但公司仍然保持整机行业龙头地位，根据彭博新能源财经数据，公司在国内维持全国第一的市场地位，市场份额占比约20%；在全球风机市场中排名第二，份额12.14%。结合公司海外营收占总营收比例（13.6%）等披露，我