首创证券：华新水泥（600801）-2021年年报点评：主业稳健，“水泥+”业务增长显著

华新水泥(600801)核心观点公司发布2021年年报。2021年，公司实现营收324.64亿元（+10.59%）；归母净利润53.64亿元（-4.74%），扣非归母净利润53.05亿元（-4.48%）。2021年Q4，公司实现营收100.10亿元（+11.91%），归母净利润18.00亿元（+12.08%），扣非归母净利润17.81亿元（+14.63%）。量稳价增，但成本大幅提升下，吨利润受到侵蚀。2021年，公司水泥销量7,014万吨（-1.72%），销售收入240.68亿元（+1.84%），营业成本159.25亿元（+10.72%），吨收入为343.14元（+12.02元），吨成本为227.04元（+30.70元），吨毛利为116.10元（-18.68元）。熟料销量512万吨（+10.34%），销售收入16.06亿元（+22.36%），营业成本13.14亿元（+45.59%），吨收入为313.74元（+30.81元），吨成本为256.66元（+62.13元），吨毛利为57.08元（-31.32元）。2021年煤炭价格大幅上涨导致成本端承压，价格虽有提升但未能完全传导成本端压力，单