德邦证券：首旅酒店21年报点评：22年开店目标1800-2000家再创新高，成长+效率并行

首旅酒店(600258)投资要点公司发布21年报：1）全年：公司实现营收61.53亿元/+16.49%，归属于母公司净利润为5568万元，20年亏损4.96亿元；扣非业绩为1095万元，去年同期亏损5.27亿元，与快报指引一致。2）21Q4：单四季度实现营收14.27亿元/-16.32%，业绩为亏损0.69亿元，20Q4为盈利0.59亿元；扣非业绩为亏损0.83亿元，去年同期为盈利0.45亿元。3）现金流：全年经营性活动产生的现金流净额为23.08亿元/+425%，主要系执行新租赁准则&21年酒店市场同比有所回暖所致。RevPAR提升+门店扩张，酒店管理收入同比+26.85%。21年公司实现营收61.53亿元，其中酒店运营收入43.59亿元/+12.71%；酒店管理收入14.73亿元/+26.85%，主要系RevPAR提升的同时特许店数量增加。酒店业务中，其中子公司如家酒店集团实现营收52.5亿元/+16.63%，实现净利润为0.49亿元，去年同期为亏损4.05亿元。景区业务实现营收3.21亿元/+26.86%，主要系疫情缓解门票收入提升，景区业务对应归母净利润约为0.66亿元。全年开