中泰证券：美亚光电（002690）-公司从战略高度重视医疗产业发展，2021年经营业绩稳步提升

美亚光电(002690)事件：公司发布2021年年报，2021年实现营业收入18.13亿元，同比增长21.18%，实现归母净利润5.11亿元，同比增长16.64%，实现扣非归母净利润4.83亿元，同比增长28.19%；略低于市场预期。2021年业绩保持稳健增长态势，盈利水平受大宗&海运涨价、汇兑损失拖累。（1）成长性分析：2021年，公司营收同比增长21.18%，归母净利润同比增长16.64%。主要原因是：①从战略高度重视医疗产业发展、不断加大医疗产业投入，2021年医疗板块增速高达44.57%；②粮食安全背景下，国内色选机实现加速增长，增速为15.79%，增速同比提升14.67pct。（2）盈利能力分析：2021年销售毛利率为51.15%，同比下降0.66pct；主要是因为色选机板块受大宗原材料、海运费用涨价影响，毛利率下降2.75pct，其中海外业务毛利率下降4.79pct。2021年扣非销售净利率为26.62%，同比增长0.62%，主要是规模优势下费用率下降，其中销售/管理/财务费用率分别为12.03%、4.18%和0.66%，同比分别+0.18pct、+0.29pct和-0.9