天风证券：比亚迪（002594）-营收增速亮眼有望持续，盈利短期承压有望改善

比亚迪(002594)事件：公司发布2021年年报：实现营业收入2161.42亿元，同比增长38.02%；归母净利润30.45亿元，同比下降28.08%。点评：营收增速较快，各业务板块均有较大幅度增长。公司2021年全年实现营收2161.42亿元，同比增长38.02%；第四季度实现营收709.5亿元，同比增加37.57%，环比增加30.65%。分业务看，公司汽车相关业务全年实现营收1124.89亿元，占比52.04%，同比增加33.93%；电子相关业务实现营收864.54亿元，占比40.00%。同比增加43.99%；二次电池等业务实现营收164.71亿元，占比7.62%，同比增加36.27%。公司各项业务营收均有较大幅度增长，我们认为原因主要是：①汽车相关业务：插电式混动和纯电动共同发展，DM-i超级混动、刀片电池和e平台3.0等技术共同发力，打造多款热销产品，销量节节攀升。根据中汽协数据，2021年公司新能源汽车市场占有率达17.1%，年内增长近8%，销量领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前列。②电子相关业务：坚持多元化布局，不断导入新的业务领域。安卓大客户的业务份额持续提升，北美大