安信证券：中国铁建（601186）-营收业绩稳步增长，业务结构优化毛利率提升

中国铁建(601186)事项：公司发布2021年度报告，2021年实现营业收入10200.10亿元，比上年同期增加12.05%；实现归属于上市公司股东的净利润246.91亿元，比上年同期增加10.26%，扣非后同比增加9.07%。实现基本EPS1.60元，每10股派送现金红利2.46元（含税）。营业收入稳健增长，工程承包业务结构持续优化：公司2021年实现营业收入增速+12.05%，较2020年增速（+9.62%）有所提升，总体维持稳健增速水平，处于自2014年以来营收增速的第二高增速水平。分季度来看，公司2021Q1~Q4分别实现营收同比增速+61.23%、+12.79%、-2.47%、-0.62%。从业务结构来看，公司各主业分别实现营收及增速（不考虑分部间抵销）：工程承包8938.20亿元（同比+9.90%）、房地产506.62亿元（同比+23.78%）、工业制造218.62亿元（同比+21.13%）、勘察设计咨询194.20亿元（同比+5.20%）、物流贸易1037.23亿元（同比+35.36%）。工程承包业务收入占比达到87.63%（同比-1.72个pct），为最主要收入来源，