中银证券：锦江酒店（600754）-全年业绩稳健恢复，拓店扩张势头不减

锦江酒店(600754)公司公布2021年年报。2021年，公司实现营收113.39亿元，yoy+14.56%；实现归母净利润1亿元，yoy-8.70%%；实现扣费归母净利-1.22亿元，同比减亏5.48亿元。2021年四季度公司实现营收29.90亿元，yoy+3.25%；实现归母净利润385.19万元，由亏转盈。公司业务逐步恢复改善。支撑评级的要点公司业务稳步回升，22年增长预期良好。2021年公司经营受疫情等外部因素干扰，但公司有限服务型酒店运营情况逐步恢复，公司实现营收113.39亿元，yoy+14.56%。归母净利1亿元，虽然同比减少8.7%，但主要是因为2020年公司出售子公司股权获得收益所致。拓店方面，2021年公司净增开业酒店1207家，其中直营酒店减少13家，加盟酒店增加1,220家，全年新增占已开业酒店的11.37%。公司2022年经营计划中预估实现营业收入136-142亿元，同比增长20-25%，计划新开业酒店1500家。境外酒店快速恢复，境内酒店恢复可期。2021年受欧洲主要国家放松疫情管制措施影响，市场逐步转暖，境外店OCC、ADR和RevPAR分别为46.01