东方证券：中信证券2021年年报点评：龙一地位日趋稳固，配股助推长期竞争力

中信证券(600030)核心观点21年公司业绩略超快报创历史新高，ROE超12%创15年后新高。1）公司2021年实现营业收入765.24亿元，同比+40.71%，实现归母净利润231.00亿元，同比+55.01%。2）公司2021年实现ROE12.15%，同比高出近3.5pct。截至21年末权益乘数达4.91，同比20年末提高0.24，继续高居行业前列。3）剔除其他业务后，自营、经纪、资管、投行、利息净收入占比达到37%、23%、19%、13%、9%，其中利息、资管占比分别提升3pct、2pct。市占率方面经纪升两融稳，股债承销均高居行业第一。1）公司21年实现经纪业务收入139.63亿元，同比+24%，主要受益于A股日均股基成交额同比增长25%以及21年经纪市占率进一步由6.49%提升至6.95%。2）21年公司两融余额达1265.12亿元，市占率达6.9%，环比基本持平。两融利息收入同比增长50.62%至102.31亿元，助整体利息净收入同增106%至53.37亿元。3）公司全年实现投行业务收入81.56亿元，同比+19%。据Wind，21年公司股债承销规模合计高达1.82万亿元