中泰证券：泰格医药（300347）-新签订单高速增长，股权激励草案发布彰显持续成长信心

泰格医药(300347)投资要点事件：1)2022年3月28日，公司发布2021年年报，2021年公司实现营业收入52.14亿元，同比增长63.32%；归母净利润28.74亿元，同比增长64.26%；扣非归母净利润12.32亿元，同比增长73.90%；经调整Non-IFRS归母净利润15.85亿元，同比增长60.59%。2)公司发布2022年限制性股票激励计划草案，拟对核心管理人员、中层及技术骨干以及基层及技术人员等授予不超过360.81万股限制性股票，授予价格为73.80元/股。经调整归母净利润表现亮眼，新签订单高速增长，主业加速恢复。分季度看，2021Q4营收18.19亿元（+103.91%），归母净利润10.93亿元（+153.18%），扣非净利润3.63亿元（+72.19%）。2021年非经常性损益为16.43亿元（+57.7%），导致归母净利润增速低于扣非增长。2021年公司整体毛利率43.38%（-3.86pp），我们预计主要由于新冠临床试验项目过手费提升、人员扩张加速带来成本端快速提升等原因所致。2021年扣非净利率23.62%（+1.44pp），我们预计主要系H股募集资