德邦证券：锦江酒店21年报点评：Q4国内盈利约0.9亿元符合预期，22年计划新开1500家酒店继续逆势扩张

锦江酒店(600754)投资要点公司发布21年年报：1）全年：公司21年实现营收113.39亿元/+14.56%，同比19年-24.9%；归母净利润为1.01亿元/-8.7%，业绩下滑主要系20年公司出售子公司股权取得投资收益所致；扣非归母净利润为-1.22亿元，20年同期亏损6.70亿元，大幅减亏。2）21Q4：公司单四季度实现营收29.9亿元/+3.26%，归母净利润为盈利385万/+102.02%，扣非归母净利润为亏损7737万元，符合预期，20年同期为亏损2.65亿元。3）经营性现金流净额：酒店经营逐步改善，21年全年公司产生经营性现金流净额为20.69亿元，同比+1264%。4）分红：A股每股派发现金股利（含税）0.053元，B股折算成美元支付。分业务看：Q4境内业绩盈利0.9亿元，海外卢浮Q4减亏超4000万欧元。21年酒店业务共实现营收110.90亿元/+14.94%，酒店业务净利润为亏损90万元，较去年同期下降102.49%，主要系20年同期出售子公司股权获得的投资收益。餐饮业务实现营收2.5亿元/+0.03%，净利润为2亿元。1）境内酒店业务：①21年全年境内酒店业务