英大证券：光威复材（300699）-公司深度报告：双轮驱动：民品降本上量，军品次第接力

光威复材(300699)核心观点我国民用以及军用碳纤领域领先企业。公司产品覆盖碳纤维核心设备、原丝、碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品，是目前国内碳纤维生产品种最齐全、生产技术最先进、产业链最完备的龙头企业。公司凭借“结果最优”成为碳纤维国产化的实践者和先行者，率先打破国外垄断，持续高研发投入，成功研发了高强、高强中模、高模、高强高模系列化产品。公司产品广泛应用航空航天、风电、压力容器、轨道交通、建筑补强等领域。新能源发展带动碳纤维需求增长。随着碳纤维复合材料应用开发以及碳纤维成本的下降，得益于其优异的物、化性能，碳纤维将不断在新的场景的到应用，而当前风电、光伏、氢能、新能源汽车等新能源产业的蓬勃发展正为碳纤维需求注入强劲动力。风机大型化迫使碳纤维在风电叶片中的渗透率得到提升，叠加海上风电近年来的快速发张，风电叶片已经成为最大的碳纤维应用场景，未来还加保持高速增长。光伏、氢能等领域的快速发展也催生了碳纤维在碳碳热场和压力容器领域的需求。产能扩充，碳梁、气瓶等产品需求旺盛。公司包头万吨碳纤维项目一期4000吨年产能预期在2022年年中建成投产，届时将弥补公司低成本原丝不