光大证券：中国石化（600028）-2021年年报点评：行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间

中国石化(600028)要点事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。点评：油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，国际油价震荡上行，公司上游扭亏为盈。2021年公司原油实现价格为66.58美元/桶，同比+60.76%；油价上涨使公司桶油完全成本升至63.98美元/桶，同比+28%。公司抓住油价上行机遇，一体化推进重点盆地油气勘探开发，效益建产规模持续扩大，陆相页岩油勘探取得重大突破，增储稳油增气提效进展显著，天然气产量创历史新高。2021年公司原油产量为2.80亿桶，同比-0.2%；天然气产量为1.20万亿立方英尺，同比+11.9%。2021Q4单季，公司生产原油7111万桶，同比+2.2%，环比+0.9%；天然气产量为3216亿立方英尺，同比+7.1