安信证券：同仁堂（600085）-中药OTC龙头业绩符合预期，国企持续改革值得期待

同仁堂(600085)事件：2022年3月25日，公司发布2021年年度报告，2021年全年公司实现营业收入146.03亿元，同比增长13.86%；实现归母净利润12.27亿元，同比增长19.00%；实现扣非归母净利润12.09亿元，同比增长19.52%。业绩基本符合预期，医药工业和医药商业均实现稳健增长。（1）医药工业：2021年公司医药工业板块实现收入88.76亿元，同比增长15.99%，毛利率达到48.13%，同比增加1.04pct。分产品来看，其中心脑血管类销售收入36.29亿元，同比增长20.80%，补益类销售收入14.56亿元，同比减少2.60%，清热类销售收入5.24亿，同比增长0.48%，妇科类销售收入3.80亿元，同比增长23.83%，其他类销售收入28.87亿元，同比增长18.90%。（2）医药商业：2021年公司医药商业板块实现营业收入82.41亿，同比增长12.64%，医药商业毛利率为31.51%，同比减少0.65pct。截至2021年底，公司全年新设门店42家，公司拥有零售门店920家，其中有560家设立中医医疗诊所，有699家取得医保定点资格。从门店销售分布