首创证券：北新建材（000786）-2021年年报点评：石膏板业务亮眼，防水受原材料涨价影响承压

北新建材(000786)公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入210.86亿元（+25.15%）；归母净利润35.10亿元（+22.67%），扣非归母净利润34.14亿元（+22.99%）。2021年Q4，公司实现营收51.63亿元（+9.25%），归母净利润7.87亿元（-7.87%），扣非归母净利润7.48亿元（-7.37%）。石膏板业务增速高于行业整体增速，市占率提升。2021年，石膏板业务实现营收137.80亿元（+25.94%），营业成本为86.46亿元（+23.28%），销量为23.78亿平米（+18.01%），远高于行业4.78%的增速，其中龙牌销量4.80亿平米（+24.50%），泰山18.20亿平米（+17.60%）。石膏板销售均价为5.65元/平米（+0.37元/平米），其中龙牌销售均价7.70元/平米（+0.37元/平米），泰山销售均价5.16元/平米（+0.32元/平米），石膏板单位成本为3.64元/平米（+0.16元/平米）。石膏板毛利率为37.26%，同比提升1.36pcts，毛利率增长主要是石膏板涨价和石膏板单位销售成本有所降低所致。面对国内