光大证券：中国移动（600941）-2021年年报点评：业绩稳定增长，提升派息比率

中国移动(600941)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入人民币8483亿元，同比增长10.4%，其中主营业务收入达到人民币7514亿元，同比增长8.0%，增速较2020年提升4.8pct。归属于母公司股东的净利润1159亿元，同比增长7.5%。EBITDA为3110亿元，同比增长9.1%。加权平均ROE为10.1%，同比提升0.3pct。四大市场保持良好发展。2021年，公司个人市场、家庭市场、政企市场、新兴市场均保持良好发展。个人市场提速，全年收入4834亿元，同比增长1.4%，增速较21H1（YOY+0.7%）进一步提升，5G拉动作用显著。移动客户总数达9.57亿户，其中5G套餐渗透率40.4%，较21Q3进一步提升了约5.8pct。得益于5G拉动，移动ARPU达48.8元，同比增长3.0%。我们认为，未来受益于5G渗透率的进一步提升、以及未来5G应用带动的DOU持续增长，有望带动移动ARPU持续回升。家庭市场快速增长，全年收入1005亿元，同比增长20.8%，家庭宽带客户数2.18亿户，同比增加0.26亿户，家庭宽带ARPU达到39.8元，同比增长5.6%。政企市场