财通证券：科德数控（688305）-海外业务快速增长，经营能力持续提升

科德数控(688305)核心观点事件：2023年8月28日，公司发布《2023年半年度报告》，报告期内，公司实现营业收入2.01亿元，较上年同期增长42.77%；实现归母净利润4759.35万元，较上年同期增长73.46%；实现扣非归母净利润3.22.23万元，较上年同期增长107.70%。机床整机发展向好，经营能力持续提升：公司2023年第二季度实现营业收入1.16亿元，同比增长44.60%，实现归母净利润2070.85万元，同比增长4.02%，实现扣非归母净利润1900.63万元，同比增长72.11%，主营业务毛利率45.44%，同比+2.42pct，销售净利率17.81%，同比-6.97pct，扣非后归母净利率为16.4%，同比+2.7pct，公司二季度收入和利润均实现良好增长，净利率下滑主要系去年非经常性损益增长较多，实际经营能力持续提升。公司上半年高端数控机床业务收入18,650.88万元，占比92.76%，同比增长51.61%，高于公司总收入增速。订单保持高速增长，持续推动机床国产化替代：2023年上半年，公司新增订单同比增速为93.08%，下游需求比较旺盛。新增订单中，高