光大证券：豪森股份（688529）-投资价值分析报告：深耕汽车智能装备产线，新能源汽车业务厚积薄发

豪森股份(688529)要点聚焦汽车智能装备产线领域的技术领先者：豪森股份是一家提供智能生产线和智能设备的集成供应商，主营业务聚焦于汽车行业，覆盖新能源车和传统燃油车。公司依托在传统燃油车动力总成装配线领域多年的积累，2015年开始进入新能源生产线领域，此后新能源汽车业务占营收的比重有所提升，2021H1公司新能源汽车业务占主营业务收入的比重为21%，预计将持续提升。下游汽车市场广阔叠加技术升级，智能装备行业空间巨大：2021年中国汽车产销量同比均增长，叠加进口替代和出口海外因素，中国汽车智能装备制造行业存在巨大潜力。区分市场，一方面是传统燃油汽车市场，燃油车仍为主力车型，且主要受益于国六排放标准实施产线升级改造和商用车变速箱自动化，预计传统燃油车仍有一定的市场空间；另一方面是新能源汽车市场，2021年中国新能源汽车销量同比增长158%，呈井喷式发展态势，四个方面的趋势利好新能源汽车智能装备行业1）扁线电机逐渐替代圆线电机；2）动力锂电池广泛应用；3）氢燃料电池或将迎来快速发展；4）存在混动变速箱需求。新能源汽车业务未来可期，扁线电机装配线能力突出：公司是少数具备扁线电机定子/转子/合