财通证券：旭升股份（603305）-客户结构多元化推进顺利，毛利率短期承压

旭升股份(603305)核心观点公司发布2021年度报告：全年实现营收30.23亿元，同比提升85.77%，实现归母净利润4.13亿元，同比提升24.16%，实现扣非归母净利润3.86亿元，同比提升27.55%。其中Q4实现营收10.11亿元，同比提升93.52%，实现归母净利润0.81亿元，同比下滑20.06%。实现扣非归母净利润0.72亿元，同比下滑17.82%。原材料价格上涨、海运费增加等因素导致Q4毛利率承压公司4Q21毛利率18.30%，同比下滑9.95pct；环比下滑4.93pct，主要是主要原材料合金铝的价格上涨、海运费增加等因素影响。Q4销售费用率0.87%，同比提升2.23pct（4Q20因会计准则调整导致当季销售费用率为负数），环比提升0.20pct；Q4管理费用率2.09%，同比下滑2.10pct，环比下滑0.52pct；Q4研发费用率3.79%，同比提升0.90pct，环比下滑0.78pct；Q4财务费用率1.74%，同比下滑0.54pct，环比提升2.23pct。品类拓展顺利，客户结构逐步多元化公司铝压铸板块受益于在手订单的持续放量，新增长城DHT双电机、奔驰