中泰证券：药明康德（603259）-主业表现亮眼，化学板块强劲有望驱动22年增长提速

药明康德(603259)投资要点事件：2022年03月23日，公司发布2021年年报。2021年公司实现营业收入229.02亿元，同比增长38.5%；归母净利润50.97亿元，同比增长72.19%；扣非归母净利润40.64亿元，同比增长70.38%；经调整Non-IFRS归母净利润51.31亿元，同比增长41.08%。主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续提速增长。分季度看，2021Q4在同期高基数基础上实现收入63.81亿元（同比，下同，+35.17%），扣非归母净利润9.57亿元（+30.94%），均处快速增长态势；盈利能力上，2021年毛利率36.28%（-1.7pp），Non-IFRS毛利率38.00%（-2.3pp），净利率22.43%（+4.37pp），Non-IFRS净利率22.40%（+0.84pp）；订单上，2021年主业需求依然旺盛，未完成待执行订单290.99亿元(+83.53%)，预计22年内确认收入订单229.86亿元(+99.13%)。化学业务（WuXiChemistry）：“端到端、一体化”CRDMO商业模式持续兑现，预计2022年收入增速有望较2021