中泰证券：复星医药（600196）-业绩符合预期，创新驱动高增

复星医药(600196)投资要点事件：2022年3月22日，公司发布2021年报。2021年实现营业总收入390.05亿元，同比增长28.70%；归母净利润47.35亿元，同比增长29.28%；扣非归母净利润32.77亿元，同比增长20.60%。持续加码研发投入，创新研发加速落地。公司持续加码研发投入，资源向创新药侧重，21年研发投入49.75亿元（+24.28%），研发费用38.35亿元（+37.17%）。截至22年2月末，复必泰在港澳台地区已接种2000+万剂；国内首个获批上市的CAR-T产品奕凯达（阿基仑赛注射液）已被纳入23个城市惠民保、40+商保。此外，PD-1抑制剂斯鲁利单抗首个适应症的上市申请已纳入优先审评，第二个适应症的上市申请已受理；汉贝泰（贝伐珠单抗）、怡宝（注射用人促红素）等产品获批上市，FCN-437c等在研产品进入临床III期。全球运营能力进一步提升，前瞻性布局海外。21年海外收入135.99亿元，占比达到34.86%，以美国为第二总部，基本形成研产销全覆盖的全球化业务格局。海外商业化团队1200+人，已在美国、非洲及欧洲搭建营销平台并实现向美国市场的制剂直接