安信证券：鼎阳科技（688112）-2021年业绩符合预期，重磅新品助力高端化进程提速

鼎阳科技(688112)3月23日，鼎阳科技披露2021年年度报告。公司2021年实现营业收入3.04亿元，同比增长37.6%，实现归母净利润0.81亿元，同比增长50.92%；实现扣非归母净利润0.76亿，同比增长51.04%。全年业绩符合预期，高端产品和国内市场持续发力收入端来看，公司2021年实现营业收入3.04亿元，同比增长37.6%。分地区来看，公司境内外收入分别实现收入0.81亿元与2.16亿元，其中境内收入增速达66.71%，大幅高于公司整体营收增长水平，主要系国产化加速和国内产业链升级所带来的红利。分产品结构来看，公司高/中/低端产品分别同比增长24%/33%/131%，其中高端产品占比由2020年的7%提升至11%，体现出公司供给能力的持续提升，我们认为随着高端产品陆续发布和出货，后续这一趋势有望保持。毛利率来看，公司2021年毛利率为56.48%，较去年同期小幅下降0.59pct，主要系上游原材料价格上涨所致，同时高端产品持续放量带来一定毛利率提升，抵消了部分影响。我们注意到公司2021年在境内市场的毛利率达60.69%，较去年同期大幅提升5.47pct，且高于海外