民生证券：工业富联（601138）-2021年年度报告点评：业绩逆势增长，横向拓展开创第二增长曲线

工业富联(601138)事件概述：2022年3月22日，公司发布2021年度报告，实现营业收入4395.57亿元，同比增长1.80%；实现归母净利润200.10亿元，同比增长14.80%；实现扣非归母净利润185.81亿元，同比增长13.39%。克服诸多不利影响，业绩逆势增长，三大主营业务齐头并进公司克服全球疫情反复、大宗原材料涨价、芯片等重要元器件供应紧张的影响，实现营收正增长，利润逆势提速增长。公司毛利率为8.31%，同比提升0.24pct；费用结构持续优化，销售/管理/研发费用率分别为0.20%/0.95%/2.46%，同比持平/-0.10pct/+0.14pct；净利率为4.55%，同比提升0.52pct，盈利能力持续优化。通信及移动网络设备领域：全年实现营收2589.66亿元，同比增长1.95%，毛利率为10.83%，同比提升0.34pct。出货量方面，21年公司5G及智能家居设备增长强劲：移动路由器出货突破百万套，WiFi6/6E相关产品出货3000万套；智能家居设备出货量超1亿台，其中OTT串流影音装置出货量超过6,000万台,位居全球第一。云计算领域：全年实现营收177