德邦证券：中望软件（688083）-国产CAx求索者，引领工业信息化新生态

中望软件(688083)投资要点深耕工业软件黄金赛道，掘金CAx领域高弹性机遇。近年来我国工业软件产品收入基本稳定在15%上下，而2012-2017年，研发设计类工业软件收入年复合增长率为26.75%。由于生产控制类软件通常具有定制化、非标准化、无法单独区分的特点，整个市场规模增长也趋缓趋稳，高产品化的特点使得研发类软件产品收入则呈现增长率高、波动性大等高弹性特点。工业软件替代非强政策导向，国产软件是短期内工业企业的必选。短期来看，当前工业企业仍存在产能过剩与库存积压的可能性，工业企业利润的下行压力进一步加大。过去企业通常选择减少采购或使用盗版的方法解决。但随着正版化推进，盗版替代的方式逐渐困难。根据国际权威调研机构BISResearch数据，2023年全球CAD市场规模预计将达到112.2亿美元，2028年将达到138.3亿美元。但根据我国研发设计类工业软件市场规模数据计算出，2017前后我国CAD市场规模为42.91亿元，假设年增长率为20%。则估算目前我国CAD产品市场规模为61.79亿元，较估算需求规模仍有超10倍空间。而据我们测算，目前研发软件供需比近1:10，采购量的可压缩