安信证券：新奥股份（600803）-股份回购彰显信心，资产注入构建天然气全产业链

新奥股份(600803)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入1160.31亿元，同比增长31.71%，归母净利润41.02亿元，同比增长94.67%；扣非归母净利润35.31亿元，同比增长170.53%。同时，公司公布股份回购计划，拟斥资人民币1-2亿元以集合竞价方式在不超过25元/股价格以下回购公司股份用于实施股权激励。高气价下城燃主业稳健增长，掘金数十年积累的客户资源，从燃气向新能源拓展：新奥股份持有港股新奥能源（2688.HK）32.68%股权，新奥能源为全国城燃龙头，据其2021年年度业绩公告披露，全年营业收入941.9亿元，同比增长30.93%；归母净利润77.55亿元，同比增长23.5%；核心利润71.54亿元，同比增长14.6%。在高气价下，新奥能源天然气零售业务毛差从2020年的0.6元/方下降到2021年的0.51元/方，但是依靠综合能源、增值服务以及新用户拓展带来的接驳业务的增长，业绩依然稳步提升。未来新奥能源有望深挖数十年积累的优质客户资源，从燃气向新能源拓展，特别是综合能源业务大有可为。综合能源业务亦可简单理解为“燃气+新能源”，新奥能源以工商业燃气业