中泰证券：当前经济与政策思考：改革促消费前瞻（一）：消费税

投资要点 现阶段面对疫情反复，经济存在明显的下行压力，需要促进消费予以支撑。 消费税的本职功能是引导消费、调节收入分配，充分发挥消费税引导消费的职能，能够在稳定消费过程中发挥重要作用。 发挥作用的路径与方式，可以是“先缩后扩、先降后提、分级设置、累进调节”。 探讨方向一：原先设想针对小众消费商品进行调节，但已拓围形成大众消费商品，需要或取消征收，或调低税率，或提高起征点。典型代表如高档化妆品、高档手表、黄金首饰。 探讨方向二：调整部分税目现行税率的设计，根据需求对价格的敏感程度予以分类处理，充分发挥消费税引导消费的能力。典型代表如乘用车。 探讨方向三：原先税率设计过于粗放，难以适应当前需求分层的特点，需要将原先的固定比例税率调整为分级比例税率。典型代表是游艇和酒类。 探讨方向四：现行15个税目难以反映现阶段经济转型的大趋势，尤其是能源产品、环保引导、高糖饮料与含糖食品、高档服务等四大类商品，需要消费税予以扩围，发挥引导消费与调节收入分配的作用，但“十四五”末或“十五五”初的时间窗口或更加适宜。 风险提示事件：1、政策变动风险。2、研报使用的信息数据更新不及时的风险。