中泰证券：周大生21业绩快报及1-2月经营数据点评：季度业绩波动，中期逻辑不变

周大生(002867)核心观点：公司2021年Q4业绩低于预期，主要受非经常性损益及拿货节奏扰动，2022年1-2月归母净利润同比36%，中期逻辑并未发生改变。调整盈利预测，维持“买入”评级。由于疫情与俄乌冲突引发的金价上行，或影响年度需求，我们调整盈利预测，预计公司2021-2023年收入分别为95.5/136.7/165.1亿元，同比增长80.1%/49.3%/20.8%；归母净利润12.3/14.9/17.4亿元（此前13.6/16.8/19.7亿元），同比增长21.2%/21.3%/17.1%，；EPS为1.12/1.36/1.59元，对应PE为12.5/10.3/8.8。短期需求不影响公司渠道扩张及品类优化，维持“买入”评级。公司21Q4业绩不及预期，但1-2月经营数据表现亮眼：（1）公司2021年实现营业收入91.55亿元，同比增长80.07%，实现归母净利润12.28亿元，同比增长21.21%，实现归母扣非净利润11.93亿元，同比增加26.17%。（2）公司21Q4实现营收26.82亿元，同比增加54.55%，实现归母净利润2.23亿元，同比减少26.08%，实现归母扣