群益证券：索菲亚（002572）-3Q稳健增长，客单价持续提升

索菲亚(002572)结论与建议：业绩概要：公告前三季度实现营收82亿，同比增3.4%，录得净利润9.5亿，同比增18.5%，毛利率同比提升2.78pcts至35.62%；3Q实现营收34.6亿，同比增9.6%，录得净利润4.5亿，同比增15.6%，毛利率同比提升2.6pcts至36.8%。3Q业绩符合预期。点评：公司持续深化“多品牌、全品类、全渠道”战略落地，实现收入逐季提速增长。前三季度索菲亚品牌实现收入74亿，同比增9.3%，工厂端客单价同比增6.7%至19352元；米兰纳品牌实现收入3.2亿，同比增63%，工厂端客单价同比提升13.65%至14343元；司米品牌整家策略效果持续体现，已转型门店中定制衣柜、橱柜等产品工厂端平均客单价达40468元，同比增10.8%；华鹤品牌持续招纳优质经销商、强化中端赋能，并推进新渠道建设以开拓新流量。渠道看，公司整装业务经过前期铺垫，今年已逐渐进入收获期，前三季度整装渠道营收同比增86.4%，合作装企202个，覆盖全国173个城市及区域；大宗业务方面，公司坚持优化客户结构，优质客户收入贡献保持稳定。成本方面，受益原材料价格下行，报告期毛利率同比