安信证券：创业黑马（300688）-21年收入同比高增108%，企服SaaS化转型成效显著

创业黑马(300688)事件：1）公司公告2021年财报，实现营业收入3.40亿元，同比增长107.87%；归母净利润1143万元，同比增长55.90%；扣非后归母净利润681万元，同比减少52.66%；2）拟每10股派发现金红利0.60元（含税）、每10股转增5股。点评：公司“业务企服化、企服SaaS化”转型成效显著，21年收入同比高增108%。过去两年公司业务处于转型调整期，2021年下半年业务战略升级完成，即完成了由toC创始人培训到toB企业服务领域的转型，以及企业服务SaaS化的升级，转型后的成效显著，已在收入端体现，单季收入环比大幅增长，2021Q1-Q4公司单季收入分别为0.29/0.70/0.87/1.54亿元。利润端，2021年公司毛利率46.7%（-13.6pct）、扣非后净利率2.0%（-6.8pct），其中传统业务企业加速（创始人培训）毛利率相较于去年持平，整体利润率下滑的原因主要系新拓展业务所带来的相关成本费用的增加，尤其是培育的知识产权服务业务，正处于第一年的投入期，且SaaS平台的研发投入增长175.5%至3337万元，但相关业务订单与收入增长显著，预计后