首创证券：百普赛斯（301080）-公司深度报告：国内重组蛋白试剂龙头企业，助力全球药物研发

百普赛斯(301080)生物科研试剂持续繁荣，重组蛋白前景广阔。从全球来看，生物科研试剂市场的整体规模预计将从2015年的832亿元增长到2024年的1599亿元，CAGR为7.5%，我国整体规模预计将从2015年的72亿元增长到2024年的260亿元，CAGR为15.3%。根据Frost&Sullivan报告，随着对于生物药的积极研发和生命科学机理的深入探索，全球重组蛋白试剂市场从2015年的33亿元增长到2024年的98亿元，期间年复合增长率为12.9%，中国重组蛋白试剂市场预计2024年增长到19亿元，2019-2024E期间年复合增长率为18.9%，增速显著领先全球平均。重组蛋白国内市场分散，国产替代率空间大。我国重组蛋白科研试剂国内厂家起步较晚，与海外龙头公司相比仍有差距。重组蛋白试剂国内行业集中度不高，国产替代率空间大。随着近年国家政策的支持以及本土企业科研能力的提升、产品质量的提高、业务水平的进步，国产生物科研试剂有望通过价格、供应链及服务的优势提升市场竞争力，逐步打破进口产品主导的行业局面，形成进口替代。公司聚焦药物靶点重组蛋白，打造国际化品牌。公司作为一家专业提供重组