德邦证券：青鸟消防（002960）-消防安全领域领军企业，立足产业打造全方位竞争力

青鸟消防(002960)投资要点建筑消防领域龙头，成长步入快车道。青鸟消防是国内提供一站式服务的消防安全龙头，目前已初步形成了“3+2+2”的业务格局：即以通用消防、工业消防、应急照明与智能疏散为核心的三项主体业务；以气体检测和气体灭火形成的针对气体消安的业务体系；以智慧消防和家用消防为主的新兴业务；同时发展向物联网领域不断延伸的这一战略趋势。公司通过自建及并购不断拓宽产品边界，品牌、渠道及规模优势并存，与2019年的坚朗五金发挥平台化优势、扩品类有异曲同工之妙，公司逐步进入成长快车道。政策保驾护航，多个细分场景市场空间广阔。随着近年来消防安全事故危害程度的增加，以及工业、储能等新场景对消防安全提出的性能要求发生变化，国家积极出台相关政策强化消防安全产品的安装和使用要求，消防安全产品的刚需属性正逐步加强；目前我国民用场景的消防报警市场规模约为300亿元，呈现稳步增长态势；应急疏散市场规模在2020年达到260亿，预计今年有望突破300亿元；而储能消防领域是未来新兴的蓝海市场，我们测算，预计到2025年国内市场规模将达到约98亿元，2020-2025年CAGR约为56.8%。技术水平不断