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国信证券:化工行业2024年4月投资策略:看好油气、制冷剂、煤制烯烃、民爆的投资方向.pdf |
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核心观点
化工行业4月投资观点:
考虑到全球宏观的相对韧性及美联储的加息周期有望结束,叠加国内对于房地产等行业的支持政策相继出台,我们认为国内外对于化工产品的需求有望恢复增长,化工行业整体景气度有望触底反弹。但由于化工中游行业的供给端资本性开支规模较大,且下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓,化工中游细分行业供需矛盾依然较为突出,利润水平或仍将处于历史较低分位。因此,我们更看好低估值高股息+景气度向上的上游核心资源品子行业以及供需格局持续改善、盈利水平提升的子行业的投资方向。
4月,我们重点推荐油气、制冷剂、煤制烯烃、民爆等领域的投资方向。截至3月28日收盘,WTI原油现货价格为83.17美元/桶,较上月末上涨4.91美元/桶(+2.7%);布伦特原油现货价格为87.14美元/桶,较上月末上涨2.31美元/桶(+6.3%)。3月地缘局势依然紧张,巴以和谈未取得实质进展,红海局势持续紧张,俄乌冲突仍然持续;需求端国际主要能源机构预测2024年原油需求小幅增长,但需求增速有所放缓。考虑到OPEC+继续减产,我们预计2024年国际油价仍将维持中高区间。近期国内终端民用天然气价格开始密集调
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