中银证券：当升科技（300073）-快报业绩超预期，1-2月表现亮眼

当升科技(300073)公司发布2021年业绩快报和2022年1-2月经营数据，快报业绩同比增长163.07%；2022年1-2月业绩增长约202.21%。公司正极产品持续放量；维持增持评级。支撑评级的要点2021年盈利同比增长183.54%：公司发布2021年业绩快报，初步核算全年实现盈利10.91亿元，同比增长183.54%；扣非盈利8.24亿元，同比增长238.37%。按业绩快报测算，公司2021年Q4实现盈利3.64亿元，同比增长202.48%，环比增长29.75%，扣非后盈利3.10亿元，同比增长1763.32%，环比增长38.98%。公司此前预告2021年盈利10-10.5亿元，快报业绩超出预告上限。正极材料量利齐升，新增产能逐步释放：公司锂电正极材料产品市场竞争优势突出，国内外客户对公司产品需求快速增长。2021年预计正极材料出货量约5万吨，同比增长约108.3%，单吨净利约1.5万元。其中，2021Q4预计销量约1.5-1.8万吨，单吨净利约1.6万元。2022年公司常州二期5万吨产能逐步释放，全年有效产能超过10万吨，出货量预计9-10万吨，有利于公司持续提升竞争力。