华西证券：环保、公用事业行业周报：IEA预测2025年可再生能源发电占比为35%，全球新能源转型再加速

光伏产业链价格延续上涨趋势，但上涨幅度明显收窄本周，光伏各环节产业链价格延续上涨趋势，但涨幅较上周收窄。硅料方面，根据硅业分会数据显示，本周硅料价格小幅微涨，周环比涨幅收窄至0.1%以内，其中单晶复投料主流成交价基本维持在23.5-24.5万元/吨。本周硅料价格小幅微涨，主要系下游各环节开工率仍旧保持相对高位，刺激硅料需求。本周硅片价格持稳运行。M10单晶硅片（182mm/150μm）价格区间在6-6.22元/片，成交均价维持在6.22元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210mm/150μm）价格区间在8-8.2元/片，成交均价维持在8.2元/片，周环比持平。电池端，主流电池片报价降至1.12元/W，环比下降0.9%。组件端，目前订单执行价维持在1.7-1.75元/W之间。短期内硅料价格仍有持稳动力，但随着上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅片环节开工率和价格将随之调整，硅料价格或将出现松动。届时价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。最