中泰证券：华熙生物（688363）-多业务元年，功能护肤再翻番

华熙生物(688363)公司披露2021年年报，公司2021年收入49.48亿元（+87.93%），归母净利润7.82亿元（+21.13%)，扣非归母净利润6.63亿元（+16.74%），剔除股份支付影响的归母净利润8.68亿元（+34.33%），业绩增长符合预期。其中单Q4：收入19.36亿元（+86.77%），归母净利润2.27亿（+9.01%），扣非归母净利润2.17亿元（+11.44%）。收入拆分：功能性护肤品继续翻番增长。①原料业务：收入9.05亿（+28.62%），占比18.29%，其中医药级、化妆品级、食品级HA分别销售2.52/3.91/1.08亿，yoy+15.82%/15.98%/36.85%，其他生物活性物收入1.54亿(+120.33%)。区域结构来看，出口原料销售收入3.51亿元，占比约39%。②医疗终端业务：收入7.00亿（+21.54%），占比14.15%；其中皮肤类医疗产品/骨科注射液产品分别实现收入5.04亿/1.23亿，yoy+15.88%/37.08%，其他产品收入0.72亿（+42.70%）。③功能性护肤品业务：收入33.20亿（+146.57%