中泰证券：宝丰能源（600989）-煤制烯烃龙头稳增长，新项目打开成长空间

宝丰能源(600989)事件：3月9日，公司发布2021年年报：2021实现营业收入233亿元，同比增长46.29%，实现归属母公司净利润70.7亿元，同比增长52.95%，实现扣非归母净利润73.36亿元，同比增长51.33%。点评：量价齐升业绩稳增长，全年盈利能力更上一台阶。2021Q4实现营业收入71.04亿元，同比增长53.48%，环比增长24%，实现归属母公司净利润17.52亿元，同比增长19.11%，环比增长10.58%，实现扣非归属净利润18.08亿元，同比增长18.41%，环比增长9.08%。盈利能力方面，2021毛利率为42.21%，同比下降2.89pct，净利率为30.35%，同比提升1.32pct，ROE为25.33%，同比提升6.29pct。2021Q4毛利率为27.97%，同比下降23.12pct，环比下降14.76pct，净利率为24.67%，同比下降7.12pct，环比下降2.99pct，ROE为5.88%，同比提升0.03pct，环比提升0.26pct。期间费用方面，2021公司期间费用率合计为4.5%，同比下降4.63pct。其中，销售费用率为0.26