国信证券：成都先导（688222）-前三季度业绩稳步回升，“DEL+AI+自动化”打造新药研发新动能

成都先导(688222) 核心观点 前三季度营收同比增长21.4%，各技术平台加速商业转化。公司2023全年实现营收3.71亿元（+12.6%），归母净利润0.41亿元（+61.2%），扣非归母净利润0.03亿元（-72.4%）。24年前三季度营收2.98亿元（+21.4%），归母净利润0.30亿元（+64.7%），扣非归母净利润0.17亿元（+6831.9%）。其中单Q3实现收入1.04亿元（同比+15.0%，环比+18.6%），实现归母净利润0.20亿元（同比+59.8%），实现扣非归母净利润0.15亿元（同比+39114.4%）。前三季度扣非归母净利润增幅较大，主要系：1、各技术平台商业项目收入增加；2、随着技术平台商业化项目的增多，公司在报告期内将业务重心适度转向了商业项目，同时，公司稳步审慎地推进了自主研发新药管线的进展，研发投入较去年同期略有下降。 新药种子库行业内领先，四大核心平台颇具竞争优势。作为新药研发CRO行业领先企业，公司目前拥有超过1.2万亿的新药种子库。专注于两大创新药类型：小分子药、小核酸药；三种商业模式：技术合作、项目转让、产品销售；四大核心技术平台：编码