财通证券：华熙生物（688363）-2021年收入强劲增长，功能性护肤品销售放量

华熙生物(688363)核心观点事件：公司发布2021年业绩快报报告期内，公司实现营业收入49.48亿元，同期增加87.93%；实现归属于母公司所有者的净利润7.82亿元，同期增加21.13%。稳步推进“四轮驱动”布局，功能性护肤品助推高速发展1）功能性护肤品：2021年实现营业收入33.19亿元，同比增长146.57%。四大品牌同比高增，老客户复购率增加，大单品润百颜等助推营收高速增长。2）原料：公司依托生物发酵技术平台及产业化优势，营收同比增长28.62%。其中医药级和化妆品级原料稳步增长，食品级原料和其他原料大幅增长。3）功能性食品：孵化品牌“水肌泉”、“黑零”创新升级，公司通过自主创新与跨界合作创新生物活性物的应用场景，切入食品赛道。4）医疗终端：爆品“御龄双子针”前三季度总签约金额超过9000万，占比超过医美收入10%，七大中台已经建立，品牌建设与渠道共生联盟稳步推进，爆品体系已经取得阶段性成果。夯实基础能力建设，新产能陆续释放1）研发方面，注重提升研发能力。前三季度研发费用同比增加101%达1.92亿元，费用率同比提升0.40pcts达6.38%，在研项目新增89项。2）产