上海证券：社服行业周报：潮玩出海势头强劲，银发人群撬动旅游市场

主要观点 泡泡玛特业绩超预期，潮玩出海势头强劲。泡泡玛特发布2024年第三季度业务状况，2024年第三季度整体收益（未经审核），较2023年第三季度同比增长120%-125%，其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%。2024年第三季度中国内地各渠道收益（未经审核），与2023年第三季度比较为：(1)零售店同比增长30%-35%；(2)机器人商店同比增长20%-25%；(3)泡泡玛特抽盒机同比增长55%-60%；(4)电商平台及其他线上平台同比增长135%-140%（其中抖音平台同比增长115%-120%、天猫旗舰店同比增长155%-160%）；及(5)批发及其他渠道同比增长45%-50%。2024年以来，泡泡玛特海外市场拓展步伐明显提速，公司港澳台及海外业务持续推进DTC的发展战略。截至2024年6月30日，港澳台及海外门店达到92家（含合营），机器人商店达到162台（含合营及加盟），在海外多个地标性位置开设了主题店和旗舰店。看好未来公司持续丰富IP类型，扩大IP库，推出更多头部系列产品；持续拓宽潮玩品类，进一步挖掘MEGA、毛绒玩具、积木、