天风证券：计算机行业专题研究：AI私有云，是一片新蓝海

摘要 主流三种私有化部署AI方案：本地部署如裸金属、超融合以及线上部署专属云。对于数据敏感行业（如政府、国企、金融、医疗行业），考虑数据安全高要求，本地部署能规避数据安全风险。专属云泛用性更高，是一种介于公有云和私有云之间的云服务模式。根据测算，私有云AI硬件+软件总市场空间近2000亿元。 不只是硬件芯片，软件价值重要，vGPU技术成为集群推理效率关键，同时需要统一纳管平台。vGPU（GPU虚拟化）使得多个应用可以共享同一物理GPU，从而提高资源利用率。以京东云一体机为例，使用vGPU资源利用率提升70%，推理效率提升30%。同时随着集群规模扩大，一大问题在于如何高效地分配和管理GPU资源，同时满足不同用户和应用的需求，需要统一纳管平台。 私有云AI，千亿新蓝海，主要利好三类厂商 NV算力服务器厂商资源积累较为充足：服务器厂商拥有较为充足的卡资源，首先受益于此轮浪潮。以智微智能旗下的腾云智算为例，算力资源包含英伟达H200、4090，为私有化部署提供稳定的算力支持。 深厚客户基础的IT基础架构云公司/运营商：直销或者通过渠道拥有丰富客户资源，相关产品迅速推向市场，如深信服、海康威视、