财通证券：长城汽车（601633）-缺芯扰动短期销量，全球化进程加速

长城汽车(601633)核心观点公司发布1月产销快报：1月公司总销量11.18万辆，同比下滑19.6%，环比下滑31.2%。其中哈弗品牌销量7.02万辆，同比下滑25.66%，环比下滑25.60%。WEY品牌销量5098辆，同比下滑15.03%，环比下滑49.35%。长城皮卡销量1.29万辆，同比下滑42.23%，环比下滑48.63%。欧拉品牌销量1.32万辆，同比增长28.94%，环比下滑36.78%。坦克品牌销量1.04万辆，同比增长72.20%，环比下滑13.34%。缺芯+春节假期因素扰动短期销量：公司1月销量同比环比下滑的主要因素是芯片短缺，预计Q2-Q3芯片有望做到供需平衡。此外春节放假也对1月销量造成影响。今年春节是1月底，节日因素导致公司1月没有满产，而去年春节是2月上旬，对1月产销不构成影响。2022年欧拉，WEY和坦克品牌都将是产品大年。哈弗和皮卡也将继续保持自身在细分市场的领导地位。更高的销量将更好的均摊销掉成本和费用，提升公司盈利能力。巴西工厂交接完成，全球化进程加速：1月27日，公司正式接收巴西伊拉塞马波利斯工厂，预计2023年下半年投产，年产能10万辆，未来将