光大证券：中国移动（600941）-A股首次覆盖报告：全球最大运营商回A，长期看好运营商价值回归

中国移动(600941)要点全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。CHBN四大市场全向发力。公司坚持以客户为中心，持续深化基于规模的价值经营，大力推进C（个人）H（家庭）B（政企）N（新兴）全向发力、融合发展，进一步巩固夯实基础能力，持续深化营销转型和智慧化运营，提高产品竞争力和服务质量，整体业务实现良好增长，客户满意度不断提升。运营商步入收获期，具备投资价值。三大运营商21年前三季度业绩表现良好，其中中移动收入和EBITDA增速最高。运营商5G套餐用户数持续攀升，前三季度三大运营商共计新增5G套餐用户数2.76亿户，累计5G套餐用户数6亿户，占整体移动用户数的37%。工信部起草的《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》力推5G应用，打开运营商盈利空间。此外我们认为，市场在关注