天风证券：华能国际（600011）-火电业务拐点来临，新能源助力成长属性提升

华能国际(600011)事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润-98亿元至-117亿元。点评：煤价大幅上涨，21年业绩预亏98-117亿元公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润-98亿元至-117亿元；实现扣非归母净利润-121亿元至-140亿元。2021年公司业绩预亏主要系受外部因素影响，公司境内燃煤采购价格同比大幅上涨。2021年公司境内累计完成售电量4301.65亿千瓦时，同比13.23%；其中，煤机3785.28亿千瓦时，同比+10.81%；燃机268.67亿千瓦时，同比+26.24%；风电198.67亿千瓦时，同比+46.78%；光伏34.08亿千瓦时，同比+46.90%。公司电量上升主要系全社会用电量保持高位运行，受水电出力不及预期等影响公司火电发电量高速增长，推进绿色低碳转型故而新能源发电量增长。成本下行叠加电价抬升下，预计22年火电板块盈利能力改善从成本端来看，政策频出推动煤炭保供稳价，煤炭长协征求意见稿增加煤炭供给侧调控，2022年煤炭价格有望回归理性区间。从电价来看，随着电价上浮政策的落地，新一轮电价市场化改革开启，我们