民生证券：恒生电子（600570）-业绩预告点评：业绩符合预期，持续受益资本市场改革

恒生电子(600570)业绩预告符合预期，内生增长动力强劲。恒生电子于1月26日晚发布公告，预计21年全年实现营收54.69亿元，同比增长31%；实现归母净利润14.69亿元，同比增长11%；预计实现扣非后归母净利润9.48亿元，同比增长29%。公司预告的收入与利润整体符合我们之前的预期。收入维持高增长，压力下足以体现公司管理能力。业绩预告的最大亮点，在于恒生展现出的强大内生增长动力，公司预计全年营收、扣非利润增速分别为31%、29%，其中Q4单季度预计确认收入23.48亿元，同比增长28%。考虑到四季度疫情反复、项目实施交付难度加大，公司克服各种困难顺利完成项目交付，足以佐证公司高效的管理能力。金融改革加速，数字化酝酿新一轮IT需求。从两个维度看，金融IT催化动力强劲：一方面金融改革与金融创新不断加速，21年北交所“横空出世”，中央经济工作会议提出推行全面注册制，个股期权等金融工具创新不断出台；另一方面，在同质化竞争日趋加剧的背景下，数字化正在成为金融机构IT支出的下一个成长点，向下打造数据中台、业务中台等创新产品，向上以数字化赋能投研、营销系统，正在成为机构IT支出的重要方向。“引