首创证券：鼎龙股份（300054）-公司简评报告：抛光垫业务首次大幅盈利，半导体材料进入放量期

鼎龙股份(300054)事件：鼎龙股份发布2021年度业绩预告公司预计报告期内实现归母净利润2.08-2.38亿元，扣非净利润1.90-2.20亿元，同比大幅扭亏。抛光垫业务首次大幅盈利。2021年公司抛光垫业务营收水平持续增长，我们预计抛光垫业务全年营业收入超过3亿元，全年销量超过10万片，第四季度毛利率延续前三季度的高水平。国内客户方面，产品已在多个客户端稳步放量，先发优势确立了公司在国内CMP抛光垫领域的市场份额；国外客户方面，公司产品于12月首获海外订单，海外客户的认可说明公司产品质量已达到国际领先水平。公司是国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫供应商。产品型号方面，公司抛光垫产品基本实现成熟制程型号完全覆盖，下一阶段的目标是完成从成熟制程到先进制程全型号的国产化替代。2022年或将成为光电面板材料放量元年。我们预计公司YPI产品全年营业收入超过1000万元。PI（聚酰亚胺）浆料是OLED实现柔性显示的关键支撑材料，公司是国内首家实现柔性OLED显示基板材料PI浆料量产的企业。产品验证方面，主要客户G6线验证已基本完成，进入批量放量阶段；新产品研发方