国海证券：京东方A（000725）-业绩预告点评：2021年业绩超预期，面板龙头稳中求进

京东方A(000725)事件:京东方A发布年度业绩预告：预计2021年实现营业收入2,150亿元-2,200亿元，同比增长59%-62%，实现归母净利润257亿元-260亿元，同比增长410%-416%，实现基本每股收益0.70元/股-0.71元/股。投资要点：2021年业绩持续超预期，面板龙头稳中求进。公司业绩预告预计2021Q4单季度实现营业收入517亿元-567亿元，同比增长53%-67%，实现归母净利润57亿元-60亿元，同比增长122%-134%，略超市场预期。公司业绩大幅增长主要原因有：其一，2021全年半导体显示行业整体景气度较上年大幅提升，尽管下半年需求走弱，TV面板价格结构性回调明显，公司通过发挥行业龙头优势依旧使得业绩快速成长；其二，公司在LCD面板产品方面积极顺应市场变动，面对行业产品价格结构性调整，依托产品、客户结构、技术等优势，积极调整产品组合，价格跌幅较大的TV面板产能比重下降，价格稳健的IT面板产能比重持续上升，稳定了盈利能力；在柔性OLED方面，发挥自身技术、产能优势，加大加深客户合作关系，相应业务取得快速发展，2021年12月单月出货量首次突破千万级；