中泰证券：东亚机械（301028）-永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

东亚机械(301028)深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利润1.47亿元，同比增长53.47%。近年来，公司毛利率水平维持在30%以上，净利率水平提升至20%以上，加权平均净资产收益率维持在20%以上，公司整体盈利能力较强。公司资产负债率逐步降低，应收账款周转率和存货周转率维持在较高水平，经营活动现金净流量保持稳健。公司各项财务指标较为优异。空压机行业稳健发展，节能降耗趋势明显。①空压机产品类型众多，下游行业分布广泛。空压机是将原动机（通常是电动机）的机械能转换成气体压力能，并以较高的压力输出气源动力的系统，是实现生产工艺自动化的重