东兴证券：广汽集团（601238）-2021年业绩符合预期，静待2022年发力

广汽集团(601238)事件：近日，广汽集团发布2021年业绩预告：经财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为66亿元至76亿元，与上年同期相比，增长约11%至27%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约为56亿元至67亿元，与上年同期相比，增长约16%至39%。点评如下：公司2021年业绩符合预期，且2021Q4归母净利润和扣非归母净利润均是公司2018年以来最好的Q4业绩：按照业绩预告，公司2021归母净利润区间为66亿元至76亿元，对应中间值为71亿元，与我们的预测值72.68亿元基本相当。2021Q4的归母净利润区间为13.16亿元-23.16亿元，中间值为18.16亿元。由于四季度通常是公司集中确认费用、减值的时期，四季度通常是各季度业绩低点。且与往年相比，2021年两田、自主品牌都面临了缺芯和原材料价格上涨的影响。即使如此，2021Q4的归母净利润和扣非归母净利润均实现了2018年以来四季度最好的成绩，且较2021Q3明显提升。这与广汽丰田Q4销量快速反弹（Q4广丰销量同环比10.4%和47.1%），广丰高端车占比提升（凯美瑞、汉兰达