东吴证券：华海清科（688120）-2024年中报点评：公司业绩稳步上涨，盈利能力仍处高位

华海清科(688120) 投资要点 业绩稳健增长，符合预期：2024上半年公司营收14.97亿元，同比+21.2%，偏业绩预告上限，营收增长主要系受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势，公司CMP装备、配套材料、晶圆再生、技术服务以及湿法装备等收入均有较大幅度增长；归母净利润4.33亿元，同比+15.7%，位于业绩预测中枢；扣非归母净利润3.68亿元，同比+19.8%。Q2单季营收8.16亿元，同比+32.0%，环比+20.0%；归母净利润2.31亿元，同比+27.9%，环比+14.0%。 盈利能力较为稳定，期间费用率小幅降低：2024上半年公司毛利率为46.3%，同比-1.7pct，净利率为28.9%，同比-1.6pct。综合来看2024上半年期间费用率为21.6%，同比-2.8pct，其中销售费用率为6.0%，同比-0.7pct，管理费用率（含研发）为16.9%，同比-1.4pct，财务费用率为-1.3%，同比-0.7pct。Q2单季毛利率为44.9%，同比-1.1pct，环比-3pct，净利率28.2%，同比-1.0pct，环比-1.5pct。 合同负债小幅增加，经营性活动现