远东资信：2022年3月中国汽车行业与债券月度报告：3月产销同比回落，关注行业复工复产及促消费政策落地

3月汽车产销方面，汽车行业产销同比大幅下降。中汽协口径下汽车当月产销量分别224.1万辆、223.4万辆，同比下降9.1%、11.7%。3月以来，我国疫情防控形势依旧严峻，上海的情况尤其严重。上海是我国汽车工业的重要城市，聚集了我国数家整车车企和零部件企业。本轮上海疫情对上海汽车业带来较大影响，居家办公使得上海汽车企业基本处于关停状态，也对上海周边地区汽车行业发展产生影响，对汽车零部件的供应带来较大影响。4月以来，工信部宣布多举措支持在沪重点企业稳定生产，包括汽车制造等多类行业企业，上汽集团和特斯拉在内的位于上海的汽车制造企业已经开始推进复工复产，吉林省汽车产业逐渐开始复工复产；因此本文预计虽然本轮疫情对4月汽车产销持续带来影响，但对汽车行业整体影响或边际减弱。 库存方面，3月企业库存为84.5万辆，较上月增加3万辆；3月经销商库存系数为1.75，同比上升13.64%，环比下降5.41%。 成本方面，重点关注新能源汽车动力电池的原材料价格上涨拉动新能源汽车成本上升。3月以来，多家新能源车企宣布对部分车型进行涨价，与传统燃油车相比，新能源车企面临较大成本压力并将成本向下转移给消费者。 行