南京证券：药明康德（603259）-财务指标快速增长，业绩释放有保障

药明康德(603259)前三季度业绩保持快速增长。公司前三季度实现营业收入165.21亿元，同比增长39.84%，实现归母净利润35.62亿元，同比增长50.41%，实现扣非后归母净利润31.06亿元，同比增长87.79%。单看三季度，实现营业收入59.85亿元，同比增长30.58%，实现归母净利润8.87亿元，同比增长36.23%，实现扣非后归母净利润9.79亿元，同比增长87.19%。多个财务指标保持快速增长，未来业绩持续释放有保障。截止到2021年三季度，公司合同负债25.48亿元，同比增长98.91%，逐季加速，预示在手订单快速增长。存货方面，截止到2021年三季度，公司存货45.20亿元，呈现了逐季加速特征。公司产能建设是公司业绩释放的先行指标，截止到21年三季度，公司固定资产74.34亿元，在建工程54.36亿元。公司19Q3到20Q2，在建工程增速保持在较低水平，从20Q3开始在建工程加速建设，截止到21Q3，在建工程增速达到114.35%。伴随着在建工程持续扩张，公司固定资产从20Q1以后也是加速增长，截止到21Q3，固定资产增速达到42.20%。投资建议：预计2021